​Vì sao Trung Quốc bỏ cơ chế “cúp cầu dao” chứng khoán?

Thị trường chứng khoán Trung Quốc hôm nay đã có sự cải thiện sau khi chính phủ bỏ cơ chế "cúp cầu dao" - Ảnh: Reuters

Do thị trường chứng khoán Trung Quốc liên tục đảo lộn từ giữa năm 2015, chính quyền Bắc Kinh quyết định áp dụng cơ chế “cúp cầu dao” nhằm “bảo vệ các nhà đầu tư và trấn an thị trường”.

Theo đó nếu chỉ số chứng khoán CSI 300 giảm 5%, sàn giao dịch chứng khoán sẽ tạm dừng hoạt động trong 15 phút.

Nếu CSI 300 sụt xuống 7%, thị trường sẽ ngừng hoạt động trong suốt cả ngày giao dịch. Trong tuần qua, Trung Quốc đã hai lần kích hoạt cơ chế “cúp cầu dao”.

Hôm qua, thị trường chứng khoán Trung Quốc ngừng giao dịch chỉ sau 30 phút hoạt động. Đó là ngày giao dịch ngắn nhất của Trung Quốc trong vòng 25 năm qua.

Chấn động từ Trung Quốc lan sang các thị trường chứng khoán châu Á, Mỹ và châu Âu. Do đó, Ủy ban Quản lý chứng khoán Trung Quốc (CSRC) cho biết: “Sau khi cân nhắc lợi hại, tác động tiêu cực của cơ chế cúp cầu dao lớn hơn tác động tích cực. Để ổn định thị trường, CSRC quyết định tạm dừng cơ chế này”.

Giới chuyên gia chứng khoán nhận định vấn đề không nằm ở cơ chế “cúp cầu dao”, mà ở cách Trung Quốc áp dụng nó.

Ở Mỹ cũng có cơ chế này, nhưng hoạt động giao dịch chỉ tạm dừng 15 phút sau khi chỉ số chứng khoán S&P 500 giảm 7%, tiếp tục tạm dừng khi chỉ số này sụt 13% và phiên giao dịch chỉ ngừng lại khi mức sụt giảm lên đến 20%.

Trang Quartz dẫn lời giáo sư kinh tế Christopher Balding thuộc Trường Kinh tế HSBC nhận định ở thị trường chứng khoán Trung Quốc nhiều biến động, việc giá cổ phiếu sụt 5% không phải là chuyện hiếm hoi. Việc chính quyền vội vã tạm dừng hoạt động giao dịch chỉ tạo ra tâm lý lo sợ, khiến nhà đầu tư có thời gian ra lệnh bán tống bán tháo cổ phiếu.

“Và khi thị trường giảm 7% và ngừng hoạt động cả ngày, các nhà đầu tư sẽ lo lắng muốn rút tiền ra khỏi chứng khoán. Tâm lý sợ hãi leo thang” - giáo sư Balding nhấn mạnh. Báo USA Today cũng dẫn lời nhà kinh tế Bill Witherell của hãng Cumberland Advisor cho rằng Trung Quốc đề ra biện pháp kiểm soát thị trường quá chặt nên đã phản tác dụng.

AFP dẫn lời nhà phân tích Zhang Qi của hãng Haitong Securities cho rằng chính quyền Trung Quốc không có đủ niềm tin vào thị trường nước này nên luôn can thiệp quá mạnh tay dẫn tới tác dụng ngược. Các chuyên gia dự báo với các quyết định nóng vội của chính phủ Trung Quốc, tình hình thị trường nước này sẽ còn rất nhiều biến động, ảnh hưởng tới thị trường toàn cầu.