21/08/2015 10:06 GMT+7

​Thị trường chứng khoán Nhật Bản sẽ sụp đổ?

D. KIM THOA
D. KIM THOA

TTO - Theo chuyên gia của tạp chí Forbes, đã có những dấu hiệu cho thấy nguy cơ sụp đổ của một trong những thị trường chứng khoán sôi động nhất thế giới.

Trong 25 năm qua, thị trường chứng khoán (TTCK) Nhật Bản từng chứng kiến những phen trồi sụt gây chấn động. TTCK Nhật Bản từng chạm đáy năm 1982 chỉ với 6.800 điểm.

Tuy nhiên trong 7 năm tiếp theo kể từ đó, chỉ số Nikkei 225 tăng dần cho tới khi chạm đỉnh kỷ lục của mọi thời đại là mức 38.916 điểm vào ngày 19-12-1989.

Trong suốt thời gian đó, chứng khoán Nhật Bản tăng trung bình 27% mỗi năm, một thành tích rất đáng kinh ngạc.

Tuy nhiên khi giai đoạn thăng hoa đó qua đi, TTCK Nhật Bản được thay thế bằng không khí giao dịch ảm đạm cùng giai đoạn giảm phát kéo dài và sự chững lại của nền kinh tế.

Một trong những nhân tố quan trọng nhất tác động tới giá chứng khoán là mức độ lỗ, lãi của một doanh nghiệp. Khi lợi nhuận tốt, giá chứng khoán có xu hướng tăng và ngược lại.

Với trường hợp Nhật Bản, đây là một thị trường được quyết định bởi xuất khẩu, do đó, khi xuất khẩu mạnh, lợi nhuận tăng kéo theo giá chứng khoán tăng theo.

Tuy nhiên khi giá xuất khẩu giảm, lợi nhuận doanh nghiệp giảm, tất yếu gây áp lực suy thoái cho thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Biểu đồ sau cho thấy thị trường chứng khoán Nhật Bản (đường màu xanh) và giá xuất khẩu (đường màu cam) trong giai đoạn từ tháng 1-1994 đến giữa tháng 8-2015.

Biều đồ đã được chú thích lại bằng tiếng Việt - Ảnh: Forbes

Như đã nói, TTCK Nhật Bản đạt đỉnh với 38.916 điểm ngày 29-12-1989 (không được thể hiện trong biểu đồ). Chỉ số Nikkei 225 trên thực tế từng 2 lần rơi xuống đáy. Điểm đáy thứ nhất vào ngày 28-4-2003 và điểm đáy thứ 2 vào ngày 10-3-2009.

Tổng phần trăm giá trị bị mất của TTCK từ đỉnh năm 1989 tới điểm chạm đáy lần 1 là 80,45%, lần 2 là 81,87%. Trong tình hình đó, bất cứ nhà đầu tư nào thực thi chính sách “mua và giữ” chứng khoán đều bị thiệt hại rất nặng nề.

Kể từ đó đến nay TTCK đã vận hành như thế nào? Mức cao nhất của chỉ số Nikkei đạt được kể từ thời điểm chạm đỉnh kỷ lục (năm 1989) là 22.667 điểm vào ngày 26-6-1996.

Vì nền kinh tế Nhật Bản quá phụ thuộc vào xuất khẩu nên khi giá xuất khẩu tăng, lợi nhuận doanh nghiệp tăng và đẩy giá chứng khoán tăng theo.

Trong biểu đồ trên, bắt đầu từ tháng 12-2003 (đường đứt nét dọc màu đen) có thể thấy giá xuất khẩu và giá chứng khoán có xu hướng “cùng tiến” với nhau.

Bây giờ ta sẽ cùng nhìn vào 3 hình oval màu hồng ở bên trái biểu đồ thể hiện 3 giai đoạn khác nhau, trong từng hình, ta sẽ thấy giá xuất khẩu bắt đầu giảm đi trong khi giá chứng khoán vẫn tiếp tục tăng.

Thế nhưng gần sát với thời điểm giá xuất khẩu chạm đáy, giá chứng khoán cũng lại bắt đầu lao dốc. 

Ở giai đoạn đầu tiên (hình oval hồng thứ nhất), chứng khoán mất 32,8% giá trị trong khoảng từ đỉnh đến đáy của giai đoạn. Ở giai đoạn 2, mất 43,2% giá trị. Tới giai đoạn 3 mất 63,1% giá trị.

Bây giờ chúng ta sẽ cùng nhìn vào hình oval màu hồng ở bên phải của biểu đồ. Bạn sẽ thấy xu hướng tách biệt của hai đường xanh và cam cho thấy giá chứng khoán tăng nhanh hơn giá xuất khẩu. Nhưng liệu giá chứng khoán có còn tiếp tục tăng nhanh hơn giá xuất khẩu ở một nền kinh tế được quyết định bởi xuất khẩu không? Tương lai TTCK Nhật Bản sẽ như thế nào?

Ngày nay, với tình trạng phát triển chậm chạp của nền kinh tế thế giới và sự suy giảm của yếu tố “cầu”, các quốc gia phụ thuộc vào xuất khẩu đang trải qua giai đoạn nhiều thách thức khó khăn.

Đây cũng là một trong những nguyên nhân gây ra tình trạng trì trệ và suy thoái ở Trung Quốc. Và như thế, có vẻ như chứng khoán Nhật Bản cũng đang chuẩn bị cho một cuộc suy thoái, nhất là trong tình trạng giá chứng khoán đang tăng nhanh hơn nhiều so với giá xuất khẩu. 

D. KIM THOA

Bình luận hay

Chia sẻ

Tuổi Trẻ Online Newsletters

Đăng ký ngay để nhận gói tin tức mới

Tuổi Trẻ Online sẽ gởi đến bạn những tin tức nổi bật nhất

Bình luận (0)
Tối đa: 1500 ký tự

Tin cùng chuyên mục

Giá đồng tăng kỷ lục sau đe dọa áp thuế 50% của ông Trump

Giá đồng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục sau khi ông Trump cho biết có kế hoạch áp thuế 50% đối với tất cả đồng nhập khẩu vào Mỹ.

Giá đồng tăng kỷ lục sau đe dọa áp thuế 50% của ông Trump

Giải mã 'bom hẹn giờ' thuế quan

Tổng thống Donald Trump dọa áp thuế 14 nước châu Á, gây áp lực lớn cho đàm phán thương mại trước thời hạn chót mới là ngày 1-8.

Giải mã 'bom hẹn giờ' thuế quan

Tiền vào nhiều, chứng khoán sôi động

Trái với nhiều dự báo cho rằng VN-Index sẽ sớm đối mặt với nhịp điều chỉnh kỹ thuật do áp lực chốt lời gia tăng khi vượt mốc tâm lý 1.400 điểm, chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì được trạng thái hưng phấn, dòng tiền tiếp tục đổ mạnh vào chứng khoán.

Tiền vào nhiều, chứng khoán sôi động

Bỏ room tín dụng, tăng chủ động cho ngân hàng

Ngân hàng Nhà nước có lộ trình tiến tới dỡ bỏ room tín dụng nhưng cần chính sách phù hợp với điều kiện đặc thù của Việt Nam, vừa tăng cường tính chủ động của tổ chức tín dụng vừa đảm bảo an toàn hệ thống, an ninh kinh tế, kiểm soát được lạm phát.

Bỏ room tín dụng, tăng chủ động cho ngân hàng

Tin tức sáng 9-7: Một tỉ phú Việt vừa kiếm 2.000 tỉ đồng chỉ trong 1 ngày

Tin tức đáng chú ý: Tỉ phú Trần Đình Long vừa kiếm 2.000 tỉ đồng chỉ trong 1 ngày; Dự kiến giảm 368 cơ quan chuyên môn thuộc UBND cấp tỉnh; Sốt xuất huyết vẫn tăng cao với hơn 700 ca/tuần...

Tin tức sáng 9-7: Một tỉ phú Việt vừa kiếm 2.000 tỉ đồng chỉ trong 1 ngày

ByteDance bác tin bán TikTok cho liên doanh Mỹ

Tổng thống Trump từng tuyên bố ông sẽ tiết lộ những người mua tiềm năng của TikTok trong vòng 2 tuần.

ByteDance bác tin bán TikTok cho liên doanh Mỹ
Tất cả bình luận (0)
Ý kiến của bạn sẽ được biên tập trước khi đăng, xin vui lòng viết bằng tiếng Việt có dấu.
Được quan tâm nhất
Mới nhất
Hiện chưa có bình luận nào, hãy là người đâu tiên bình luận về bài viết.
Tối đa: 1500 ký tự
Avatar
Đăng ký bằng email
Khi bấm "Đăng ký" đồng thời bạn đã đồng ý với điều khoản của toà soạn Đăng ký
Đăng nhập
Thông tin bạn đọc Thông tin của bạn đọc sẽ được bảo mật an toàn và chỉ sử dụng trong trường hợp toà soạn cần thiết để liên lạc với bạn.
Gửi bình luận
Đóng
Hoàn thành
Đóng

Bình luận (0)
Tối đa: 1500 ký tự
Tất cả bình luận (0)
Ý kiến của bạn sẽ được biên tập trước khi đăng, xin vui lòng viết bằng tiếng Việt có dấu.
Được quan tâm nhất
Mới nhất
Hiện chưa có bình luận nào, hãy là người đâu tiên bình luận về bài viết.
Tối đa: 1500 ký tự
Avatar