Tại sao chứng khoán Việt lao dốc suốt tháng 3?

Ảnh minh họa

VN-Index đã tiệm cận với mức thấp nhất kể từ đầu năm. Đáng nói là thanh khoản liên tục giảm trong tuần cuối của tháng 3 trong khi khối ngoại liên tục xả hàng.

VN-Index mất hơn 40 điểm trong tháng 3

Kết thúc phiên giao dịch sáng 30-3, VN-Index tiếp tục giảm 1,07 điểm, tương ứng 0,19%, xuống còn 550,35 điểm, tức chỉ cao hơn mức đáy hồi 5-1. Thanh khoản cũng khá èo uột với hơn 42,3 triệu đơn vị được chuyển nhượng, tương ứng giá trị 939,9 tỉ đồng.

Trong khi đó trên sàn Hà Nội, HNX-Index lại tăng nhẹ 0,03 điểm, tương ứng 0,04%, lên 82,43 điểm. Khối lượng giao dịch chỉ đạt gần 13,85 triệu đơn vị, tương ứng giá trị gần 172 tỉ đồng.

VN-Index giảm tới 15 trong tổng số 21 phiên của tháng 3. HNX-Index cũng chỉ tăng được 5 trong tổng số 21 phiên vừa qua.

Kết quả là tính từ đầu tháng 3, VN-Index đã mất hơn 40 điểm trong khi HNX-Index mất khoảng 3 điểm.

Với việc liên tục giảm điểm kể từ đầu tháng 3, có hàng trăm cổ phiếu trên cả hai sàn đã chạm mức đáy ba tháng.

Xuống "đáy" vì đâu?

Thống kê từ đầu năm cho thấy trên sàn HSX có 183 mã ghi nhận tăng điểm so với thời điểm đầu năm 2015 trong khi trên sàn HNX, số cổ phiếu tăng là 229.

“Có thể do tác động của thông tư 36 đã ảnh hưởng trực tiếp dòng tiền. Bên cạnh đó, có khả năng dòng tiền của thị trường chứng khoán đang có dấu hiệu rút ra để đổ vào nhà đất (khi bất động sản bên ngoài đang ấm lại dịp đầu năm nay)” - ông Lê Quang Trí, giám đốc khối kinh doanh của Công ty CP chứng khoán Trí Việt, nhận định.

5 mã giảm mạnh nhất trên HOSE trong quý 1-2015:

(Nguồn: thống kê từ HOSE, FPTS)

5 mã giảm mạnh nhất trên HNX trong quý 1-2015:

(Nguồn: thống kê từ HNX, FPTS)

Khối ngoại xả hàng bất thường

Đáng ngại hơn, bên cạnh việc khối ngoại liên tục bán ròng trong hai tuần gần đây thì thanh khoản liên tục giảm trong một tuần trở lại đây.

Thống kê cho thấy trong một tuần trở lại đây, nhà đầu tư liên tục rút tiền khỏi quỹ Market Vector VietNam ETF (VNM). Sau khi rút mạnh 17,78 triệu USD hôm 19-3 và gần 15 triệu USD hôm 23-3, nhà đầu tư tiếp tục rút thêm 1,74 triệu USD trong phiên 25-3 và 6,03 triệu USD ở phiên 26-3.

Đây được xem là động thái khá bất thường của khối ngoại khi trong các năm trước, quý 1 thường được khối ngoại rót vốn khá mạnh.

Chỉ tính riêng trong tháng 3-2015 khối ngoại đã hút ròng 26,25 triệu USD. Nếu tính từ đầu năm, VNM ETF chỉ thu hút được gần 18,5 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm ngoái lượng vốn vào thị trường chứng khoán Việt Nam lên tới gần 80 triệu USD.

Việc khối ngoại liên tục bán ròng trong những phiên gần đây đã có những tác động tiêu cực tới tâm lý nhà đầu tư trong nước, hai chỉ số liên tục giảm mặc dù tình hình kinh tế vĩ mô vẫn khá ổn định.

Theo các chuyên gia chứng khoán, việc bán ra của khối ngoại thời điểm vừa qua cũng có thể do lo ngại về biến động tỉ giá trong bối cảnh đồng USD lên giá trên thị trường quốc tế. Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng đây đơn thuần chỉ là động thái kỹ thuật của khối ngoại.

“Về lý thuyết, những nhà đầu tư đầu tư chứng chỉ quỹ ETF (CCQ) sẽ mua khi giá của CCQ cao hơn giá trị tài sản ròng của quỹ (NAV) và bán ra khi giá thấp hơn NAV.

Khi các nhà đầu tư này bán CCQ, nhà quản lý CCQ sẽ rút số lượng CCQ đang lưu hành (tương ứng số lượng mà nhà đầu tư bán) đồng thời bán ra thị trường các cổ phiếu trong danh mục có giá trị tương ứng để trả tiền cho nhà đầu tư của họ”, báo cáo của Công ty chứng khoán Rồng Việt phân tích.

5 cổ phiếu nước ngoài bán ròng nhiều nhất trên sàn HOSE trong quý 1-2015:

(Nguồn: thống kê từ HOSE, FPTS)

5 cổ phiếu nước ngoài bán ròng nhiều nhất trên sàn HNX trong quý 1-2015:

(Nguồn: thống kê từ HNX, FPTS)